每日市场展望，2026年1月30日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

由于市场猜测特朗普总统倾向于提名凯文·沃什担任下一任美联储主席，股市和美国国债双双下跌，市场受到冲击。沃什被认为比其他候选人更为鹰派，引发了投资者的褒贬不一的反应。知情人士透露，沃什是特朗普四位最终候选人之一，他于周四访问了白宫。黄金价格下跌2.8%，美元走强，反映出市场的紧张情绪。然而，业内人士提醒，尚未做出最终决定，预计总统将于周五上午宣布人选。MSCI亚太指数下跌0.7%，标普500指数期货下跌0.4%。与此同时，美国10年期国债收益率上涨4个基点，以比特币为首的加密货币遭遇显著抛售。贵金属在经历了周四剧烈波动的交易后，复苏势头疲软。隔夜黄金价格跌破5150美元，白银价格也跌破105美元。贵金属市场的回调在一定程度上符合预期，主要原因是过度扩张的持仓正在平仓。交易员似乎正在考虑沃什可能执掌美联储的可能性，并调整了对未来货币政策的预期。更为鹰派的立场可能预示着金融环境将收紧，进而可能减缓经济增长，给股市带来压力，并推高债券收益率。另一方面，在利率上升的环境下，美元可能进一步走强。另据报道，特朗普总统和参议院民主党人已达成一项初步协议，以避免政府停摆。与此同时，双方仍在就更严格的移民执法措施进行谈判，这些措施已在全国范围内引发广泛争议。

在下周欧洲央行管理委员会会议召开之前，今天将公布欧元区第四季度GDP的初步数据，1月份CPI初值将于周三公布。尽管在2026年首次利率决议出台前仍有相当多的关键数据需要分析，但目前“政策形势良好”的主流观点似乎不太可能发生显著变化。即便经济增长偏离欧洲央行工作人员最新预测的0.2%的环比增幅，这一结论依然成立。拉加德可能会进一步阐述她在达沃斯论坛上关于高不确定性带来的经济风险的评论。在全球贸易方面，有关格陵兰岛潜在关税的担忧似乎已经消退。然而，贸易转移——即以牺牲美国贸易为代价来增加中国对欧元区的出口——仍然是一个需要关注的因素。此外，汇率等外部因素的重要性日益凸显。随着美元走弱（见图表），欧元走强带来了一定的通缩压力。然而，目前欧元兑美元汇率约为1.20，仅凭这一点还不足以成为欧洲央行再次降息的理由。盈亏平衡通胀率上升和大宗商品价格上涨是相互抵消的因素，使整体前景更加复杂。会后新闻发布会的焦点很可能集中在外汇走势以及这些走势是否预示着政策转向鸽派，这并不令人意外。拉加德在多大程度上会谈及这个问题，可能成为关键的动态因素。然而，现阶段，任何对此的评论都可能较为谨慎，因此此次会议对市场而言可能不会产生太大影响。

随着美联储会议淡出人们的视线，市场关注点转向了下周即将举行的央行会议，包括澳大利亚储备银行（RBA，周二）、欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE，均为周四）。鉴于近期强劲的通胀数据，市场认为澳大利亚储备银行加息至3.85%的可能性较大，尽管这并非板上钉钉。这使得澳大利亚储备银行的会议比欧洲央行和英国央行的会议更为重要，因为预计后两者不会有任何政策变化。欧洲央行和英国央行会后新闻发布会可能会提及近期汇率走势，但本币升值幅度可能需要进一步扩大，贝利或拉加德才会将其在输入性通缩中的作用作为鸽派信号加以强调。欧洲央行还将在会议召开前获得1月份的初步通胀数据（周三）。在美国，市场关注的焦点将是周五的就业报告，近期调查数据显示，上月失业率的下降趋势可能逆转。本周早些时候，市场将关注周二的职位空缺数据、周一的ISM制造业指数、周三的ISM服务业指数以及季度再融资计划的细节（周一/周三）。其他一些重要的美国公告发布时间仍不确定，例如最高法院的关税裁决和美联储主席人选——这两项公告一旦公布，都可能对市场产生重大影响。

隔夜新闻

• 欧元区第四季度GDP增速或将放缓；全球局势变化加剧担忧

• 民调显示，加息呼声渐弱，欧洲央行维持利率不变

• 美联储主席候选人沃什会见特朗普，任命猜测升温

• 达成协议，推进美国支出法案以避免政府停摆

• 斯塔默与习近平会晤后，特朗普警告英国不要与中国达成协议

• 特朗普：美国将取消加拿大飞机的认证，并对其征收50%的关税

• 特朗普的关税威胁迫使韩国与美国展开新的贸易谈判

• 美国财政部就人民币“严重低估”问题向中国施压

• 日本调整后的外汇策略在短期内对日元有利

• 苹果销售额远超预期，iPhone助力创纪录季度业绩

• 亚马逊正洽谈向OpenAI投资高达500亿美元

• OpenAI计划在第四季度上市，与Anthropologie展开竞争

• 埃隆·马斯克的SpaceX正在考虑与特斯拉合并xAI

• Anthropico公司因价值2亿美元的人工智能合同限制与五角大楼发生冲突

• 比特币跌至两个月低点，美国资金抛售数十亿美元

• 亚洲ETF创纪录的黄金资金流入被一些人视为警告信号

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• 2026 年 1 月 29 日星期四，没有重要的外汇期权到期，这意味着交易情绪可能会更多地受到债券市场和整体市场风险偏好的影响。

截至1月23日，CFTC持仓情况：

• 股票基金投机者已将其标普500指数芝加哥商品交易所（CME）净空头头寸减少了48,733份合约，降至400,381份合约。与此同时，股票基金经理已将其标普500指数芝加哥商品交易所（CME）净多头头寸减少了49,679份合约，总计882,629份合约。

• 投机者已将其芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸减少了132,601份合约，降至2,136,519份合约；同时，其10年期国债期货净空头头寸也减少了214,865份合约，降至655,640份合约；此外，其2年期国债期货净空头头寸也减少了79,758份合约，降至1,225,122份合约。相比之下，投机者增加了芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货的净空头头寸，增加了23,725份合约，目前总计258,822份。此外，投机者将CBOT美国国债期货的净空头头寸转为23,070份合约，而上周的净多头头寸为13,835份合约。

• 目前比特币的净多头头寸为298份合约，瑞士法郎的净空头头寸为-43,207份合约。英镑的净空头头寸为-21,980份合约，欧元的净多头头寸为111,695份合约。最后，日元的净空头头寸为-44,829份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 6960 目标 7050

• 低于 6960 目标 6860

欧元/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.1950 目标 1.2150

• 低于 1.1890 目标 1.18

英镑/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.3770 目标 13950

• 低于 1.3720 目标 1.3640

美元/日元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 154.35 目标 156

• 低于 153.50 目标151

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 5250 目标价位 5675

• 低于 5050 目标价位 4950

BTCUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 86k 目标价位 90k

• 低于 86k 目标价位 76k